O que é sinal e o que é ruído?
O conceito de “sinal e ruído” vem das telecomunicações e serve como um excelente modelo mental para entender o mundo. De forma simples: o sinal é o padrão macro que carrega a informação útil, enquanto o ruído é a interferência aleatória que não altera a tendência de longo prazo.
Para visualizar, imagine um amplificador: o ruído é aquele chiado contínuo de fundo; o sinal é o solo de guitarra que realmente importa. Na ciência, os dados precisam ser "limpos" desse ruído para que a análise seja precisa e foque somente no que realmente importa.
Em resumo: o sinal é composto de informações que são realmente úteis; o ruído é composto de informações que podem ser descartadas.
Como isso se aplica aos investimentos?
O primeiro passo de todo investidor é entender qual é o seu perfil e qual a sua estratégia. Sem uma estratégia definida, é impossível saber o que é ruído e o que é sinal. Ou, em outras palavras, para quem não sabe para onde ir, qualquer caminho serve.
Usando o meu próprio caso como exemplo, eu sou um investidor de longo prazo que investia na bolsa pensando em montar uma carteira previdenciária (dinheiro para a aposentadoria sem depender do Estado) e continuei com essa visão de longo prazo quando mudei meu foco para o Bitcoin.
No meu caso em específico, notícias de adoção em países, empresas começando a utilizar a moeda e outras coisas relacionadas a curva de adoção e ao fortalecimento da rede Bitcoin são o sinal, enquanto a volatilidade diária de preços ou as notícias de portais que buscam "cliques" através do alarmismo são apenas ruídos.
Já para um investidor que foca no curto prazo (conhecido como trader), a volatilidade e o preço do dia são o seu sinal. O erro comum não é a estratégia em si, mas a falta de clareza sobre qual jogo se está jogando. Em resumo, não existe certo e errado, uma vez que cada pessoa deve interpretar, de acordo com a sua estratégia, o que é ruído e o que é sinal.
Entretanto, eu tenho um motivo estratégico para optar pelo longo prazo: é muito mais simples filtrar o sinal quando o horizonte de tempo é expandido. Para entender isso, precisamos olhar para a natureza da interação entre os investidores através da Teoria dos Jogos.
Jogos de soma zero, jogos de soma não-zero
Na teoria dos jogos, um jogo de soma zero se refere a um jogo em que existe necessariamente um ganhador e um perdedor. Ou seja, para que alguém ganhe algo, outra pessoa está necessariamente perdendo. É o exemplo de qualquer esporte competitivo, como o futebol ou o tênis.
Por outro lado, o jogo de soma não-zero é um jogo colaborativo em que o sucesso de um dos jogadores não representa a perda de outro jogador. Um bom exemplo de jogo de soma não-zero pode ser visto no bate bola dos tenistas fora de uma partida: o objetivo é manter a bola viva o maior tempo possível e não ganhar o ponto logo.
Nos investimentos, também existem os jogos de soma zero e os jogos de soma não-zero. Os investimentos de curto prazo (como day trade ou mesmo as bets que tomaram conta do Brasil nos últimos anos) são jogos de soma zero em que não há mudança significativa na tese e nos fundamentos. O que existe são pessoas apostando entre si e tentando arbitrar o preço de curto prazo dos ativos de maneira a extrair dinheiro de outras pessoas que também estão tentando arbitrar o preço de curto prazo e extrair dinheiro de outras pessoas. Uma implicação direta disso é o surgimento e expansão de toda uma indústria de notícias que ganha mais cliques quando as manchetes são mais sensacionalistas.
Enquanto isso, o investimento de longo prazo foca nos fundamentos da tese e acompanha o amadurecimento desses fundamentos ao longo do tempo. Aqui estamos falando de prazos superiores a 5 anos. No caso do Bitcoin, estamos falando de fundamentos como a curva de adoção de longo prazo e a escassez gerada pelos ciclos de halving historicamente vem gerando uma apreciação constante para investidores de longo prazo.
Aqui, o foco está no amadurecimento da rede Bitcoin. Se a tese se concretiza e a rede cresce, todos os participantes ganham juntos pelo aumento do valor intrínseco do sistema, independentemente de quem comprou de quem.
Entretanto, é justamente por não saberem diferenciar entre ruído e sinal, muitos focam em especulações de curto prazo e passam a enxergar o Bitcoin somente como um ativo especulativo para o curto prazo. Essas pessoas ficam e continuarão ficando pelo caminho.
O fator “tempo” como alavanca de valor
Muitos investidores iniciantes perdem o sono tentando adivinhar o momento exato de entrar ou sair do mercado, acreditando que podem prever as oscilações de curto prazo para lucrar com a próxima baixa. Essa tentativa de acertar o "momento perfeito" (o chamado timing do mercado) costuma ser uma armadilha perigosa.
Como o curto prazo é dominado pelo ruído e pela aleatoriedade, a chance de você ficar de fora justamente nos dias de maior valorização é altíssima. No fim das contas, o esforço para ser "esperto" demais geralmente resulta em pagar mais caro ou vender na hora do pânico, corroendo o patrimônio que deveria estar crescendo.
A verdade é que, para quem busca solidez, o tempo de exposição ao investimento (o time in the market) é muito mais valioso do que tentar acertar o momento certo de entrada e saída do mercado (o que é impossível na prática). Ao manter-se posicionado com consistência, você permite que os fundamentos da tese trabalhem a seu favor, atravessando as turbulências sem o desgaste emocional de tentar vencer o mercado a cada semana.
É a paciência de quem compreende o sinal de longo prazo que realmente gera riqueza. Nos investimentos, a paciência para ver uma tese se concretizar costuma ser muito mais recompensadora do que a sorte de um palpite momentâneo.
Para fundamentar essa análise com dados reais, vamos analisar o intervalo de seis anos, assim consideramos o período da pandemia:
- Em fevereiro de 2020, o Bitcoin era negociado na casa dos US$ 10.000.
- Hoje, em fevereiro de 2026, com o ativo cotado a US$ 70.000, o investidor que manteve sua posição inalterada obteve uma valorização expressiva de 600%.
Neste mesmo período, o Bitcoin viu inúmeras quedas superiores a 30%, algumas superiores a 50%. Quem focou no curto prazo e deixou essas quedas lhe afetarem e, por conta delas, deixou de investir no Bitcoin, deixou muito dinheiro na mesa.
Este cenário demonstra que a "exposição ao tempo" é o fator que permite ao investidor capturar o crescimento estrutural, ignorando oscilações de curto prazo que pouco afetam a tese de longo prazo.
Entretanto, o risco de tentar antecipar os movimentos de mercado — a busca pelo "momento exato" de entrar e de sair de um investimento — revela-se financeiramente punitivo. Se o investidor estivesse fora do mercado em apenas dez dos dias de maior valorização dentro deste intervalo de seis anos, seu retorno total seria reduzido drasticamente para patamares próximos a 35%.
Vale ressaltar que muitos destes dias com maiores retornos ocorrem logo após grandes quedas, quando as emoções estão à flor da pele, o que torna psicologicamente mais desafiador para os investidores entrarem no mercado.
Nesse mesmo período, a inflação brasileira acumulada (IPCA) atingiu a marca aproximada de 45%, e portanto esse investidor teria, na prática, destruído seu poder de compra. O esforço para evitar a volatilidade acaba por excluir os raros momentos de salto parabólico de preço, transformando um investimento de alto potencial em um resultado inferior à inflação.
Minha recomendação
No curto prazo, a volatilidade é a força dominante, frequentemente impulsionada por notícias efêmeras, especulações e reações emocionais que desviam o preço de sua realidade intrínseca. No entanto, sob uma perspectiva histórica, os investimentos tendem inevitavelmente à convergir para os seus fundamentos.
Ou seja, em um horizonte de tempo expandido, é a solidez da tese de investimento, e não o ruído do dia a dia, que determina a valorização de um ativo. Portanto, para o investidor que preza pela segurança patrimonial, o estudo rigoroso desses fundamentos não é apenas uma recomendação, mas uma necessidade estratégica para filtrar as incertezas e manter o foco no que realmente gera valor.
Foi com o propósito de oferecer essa base teórica robusta que a Brasil Paralelo desenvolveu sua Certificação de Bitcoin, focada na compreensão profunda dos fundamentos da tese do Bitcoin. Para quem deseja aprofundar-se continuamente nesses pilares e acompanhar análises com foco nos fundamentos do Bitcoin, convido-o a acompanhar meu trabalho no canal de youtube @ExplicaBitcoin ou acompanhar me acompanhar no instagram @caioleta_. Caso sua necessidade seja por um suporte estratégico personalizado, também ofereço mentorias individuais, que podem ser solicitadas através do e-mail explicabitcoin@gmail.com.
A vida do investidor é mais leve e tranquila jogando esse jogo de soma não-zero chamado longo prazo.
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